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利多淡化势转空焦炭跌势酝酿中7z7z

发布时间:2019-06-10 02:33:40

利多淡化势转空 焦炭跌势酝酿中

国元期货代表:各位尊敬专家评委,各位业界同仁下午好。首先我们的观点是焦炭本身在1630到1730元每吨振荡,在利空因素刺激下中期有可能突破下行。

我们分三方面阐述我们观点。

第一是利多因素淡化或转空,第二其它因素分析,第三展望和风险点。

首先是供应方面,9月份焦炭日均产量回升至134.3万吨,供应压力增加。回升速度明显。

焦炭进出口量9月份31万吨左右,连续三个月环比下降。进出口量对国内供应量有缓解,但是预期转淡。

下面是其它的影响因素。

宏观经济影响中性,货币政策中性偏紧。

再看焦炭港口总库存自高位回落。

还有一个季节性特点,过去7年中四季度焦炭价格出现上涨年份有4个,说明第四季度是焦价的强势季节。

接下RB1401合约和J1401合约比价跌至2.24,为近7个月最低值,比价存在修复需求。

最后一个因素是持仓的影响因素,资金偏于做多。9月中资金持仓多空均衡,10月份转为净多状态,资金不认可跌势。

我们现在总结一下。四个因素偏空。

我们看空,但是我们意识到市场永远是一个各种影响因素博弈结果,各时间段影响因素不同,市场操作面临不确定性。我们意识到做空可能会出现一定风险点。我们会设一个止损位。

谢谢大家。

主持人:谢谢你的演讲。吴转普评委请提问。

吴转普:刚才在你PPT中有一个利多和利空因素罗列,其中一条资金持仓是利多因素。解释一下?

回答:可以看一下这张图,这绿线是资金持仓20名,前20名减后20名,这张图呈现一定的正相关关系。

吴转普:就是说可以理解为那一方前20名那个方向持仓更集中,就看成向这个方面偏向?

回答:对。因为前20名持仓基本是持仓比较大的,我们可以理解为他们是资金比较雄厚的机构,所以他们的资金操作方向可能会比这个小散户对市场判断更好一些。而且这个图确实他们两个和焦价呈现正相关关系。

吴转普:我给你一个建议,不要用他的持仓多少来判断,而是用这些主力均价和走势对比,如果主力持仓亏损时候会反向。举例子,在金融危机的时候,很多农产品(8.55,0.00,0.00%)也跌得非常多,为什么呢?就是因为在农产品价格大宗上涨的过程当中,大量的基金进场做多。然后爆发金融危机之后,这些基金要调整持仓结构,反而造成市场的超负下跌。你在持仓分析作为利多利空因素的时候,我觉得你要看到一个问题的两个方面。如果这个资金越是集中往上推,将来下跌杀伤力越大。

回答:谢谢吴总。

补充:感谢各位评委和老师。刚才从资金面做解读,我简单补充,焦炭一个是煤一个是钢,焦炭有双元驱动,上涨下跌可能来自焦炭也可能是钢材,有双轮驱动,它的价格比单纯媒和钢材波动大。因此我们考虑资金面因素。

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