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广发证券在中小板与创业板中挖掘调研机会

发布时间:2019-08-14 18:54:51

广发证券:在中小板与创业板中挖掘调研机会 201 -0 -26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

第一时间获取调研信息我们在“深交所互动易”平台(http://irm.cninfo.com.cn/szse/)的“投资者关系”专栏里收集调研记录,即“投资者关系活动记录表”。

我们发现,在“深交所互动易”平台上能第一时间获取到深圳A股的调研信息。此外,深圳A股中85%以上的调研来自中小板和创业板,因此,我们重点关注中小板和创业板中的调研机会。

联合调研产生超额收益我们对中小板股票和创业板股票分别测算调研发生后的超额收益,基准指数分为别中小板指数( 99005)和创业板指数( 99006)。

我们发现,调研发生后总体上不存在超额收益。知名分析师调研后存在一定的超额收益,前 名和前5名调研后的超额收益相差不大。大型基金公司调研后存在一定的超额收益,但不如知名分析师调研后的超额收益高。前10大基金公司和前20大基金公司调研后的超额收益相差不大。

前N名和前M大基金公司联合调研后均存在较高的超额收益,其中知名分析师前5名和前10大基金公司联合调研后的超额收益最高。

构建股票组合最终,我们选取如下策略构建股票组合:当一个中小板或创业板的股票被该行业的知名分析师前5名中的任何一名以及前10大基金公司中的任何一家联合调研后,在下一个交易日开盘时买入,持有20个交易日。如果买入日股票停牌,我们往后推迟至多2个交易日买入。如果停牌超过2个交易日或者买入日股票涨停,我们放弃此机会。此外,我们对5个交易日内一个股票的多次调研,我们只保留首次调研。

从2012年7月17日至201 年 月22日,股票组合的累计绝对收益为28.16%,年化绝对收益为 8.79%,年化夏普比率为166.96%,绝对收益的最大回撤为-21.02%。股票组合的平均仓位为80.61%。

以中小板指数( 99005)为基准时,股票组合的累计超额收益为18.9 %,年化超额收益为25.51%,年化信息比率为205.0 %,超额收益的最大回撤为-6.02%。

以创业板指数( 99006)为基准时,股票组合的累计超额收益为1.28%,年化超额收益为1.49%,年化信息比率为12.89%,超额收益的最大回撤为-8. 7%。

风险提示事件驱动选股策略并不适用于所有的市场环境,在极端市场环境下超额收益可能存在较大回撤风险。

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